大跌过后:你的投资在“冲浪”?
前天市场大跌了,又是铺天盖地的舆论。
市场涨跌是常事,我们向来不分析什么下跌的原因。
定投的人按照规则,到时间定投了,该买的就买,也不会因为一次这样的大跌,就慌神喊着要割肉,或者急躁得要单笔满仓。
接下来小巴就顺带说一说,风险的事情。
“投资有风险”,这句话我们耳熟能详。
“风险”一词最早本来就是源于人类对海洋的探索,海洋的大风大浪会影响到渔民的捕捞,甚至威胁生命安全。
“险”从“风”中来,就是“风险”了。
其实说到底,风险就是未来情况的不确定性。
而投资风险,就是对未来投资收益的不确定性。我们可能会获得超预期的收益,也可能会遭受本金的损失。
比方说你投资股票,投的是企业的运营和成长,投资的风险也来自于企业运营的风险。当然了,股票还受市场整体情况影响,市场的周期变化,同时也增加了它的不确定性。
关于在投资当中,我们会遇到的风险有哪些,以及该如何应对,小巴在去年的文章《都说投资有风险,但你不知道什么才是真正的风险》当中,就详细分析过了,大家可以去回顾一下。
今天小巴想和大家聊的是,“风险越高,投资的回报越高”这句话。
笼统来说,这种想法没有错。
比如,投资债券和投资股票,相对来讲,股票的波动性大于债券,风险更高,而投资股票的预期收益率要高于债券。
但是,我们投资某个产品的风险,并不是一个固定值,它是在一个区间内波动的。
还是说回到上面的例子,小巴购买了某只股票,投资时间为一年。那么,在这一年中股票的价格表现可能上涨,也可能下跌。也就是这只股票一年后的表现,是一个概率分布,这个分布就是不确定性的量化描述。
(ISO31000国际风险管理标准起草参与人 吕加多先生的风险量化描述)
如上图所示,横轴上的值表示涨跌幅度,0 点表示不涨不跌,0 点右边为正,表示上涨,0 点左边为负,表示下跌;纵轴上则是概率值。这样,每个横轴上的点对应着一个纵轴上的概率值。把这些对应关系展示出来,它就是一条曲线,即涨跌分布曲线。
关于每一个涨跌幅度的概率是怎么算出来的,涉及到风险分析的技术和数据,咱们这里就不去考究了,我们只需要知道,风险其实是不确定性对目标的影响,是在区间内波动的。
所以,投资的回报和风险,并不是简单的如下图这样,成正比的关系。
(风险与收益成正比的过于简单想象)
那应该是什么样呢?
投资名作《投资最重要的事》的作者,霍华德·马克斯,有一个对风险本质的分析图。图中展示了风险和回报之间的关系,整体上是正相关的,但各项投资的结果是一系列的可能性,而不是向上斜线所显示的单一结果。
在横向风险轴的每一个点上,每一项投资的预期回报,被显示成转到侧面的钟形概率分布。
(霍华德·马克斯的风险与收益关系图)
我们可以看到,当越往右移动,风险越大,预期的回报会增加,但同时,可能出现的结果范围也会变宽,也就是,好的结果会优于预期回报很多,不好的结果也会变得更糟糕。
用另一种说法解释就是,“看似风险较大的投资,必须表现出可能获得更高的回报,否则人们不会投资”,这里要强调的是“看似”。
所以总结下来就是,我们不能简单的说:
因为股票的风险高,所以投资股票的收益率一定会比债券高;或者,为了赚更多的钱,我就只冲着高风险这一点去投资就行了。
风险与收益,并不是能保证对等的线性关系。
所以,我们在投资某一种产品的时候,应该了解产品本身存在多大的风险,清楚在承担风险的同时,我们能获得多少回报。然后思考,通过什么策略,来尽可能控制风险,也就是降低不确定性对我们的影响。
那在面对可能的高风险时,我们有什么方法去控制和降低风险呢?小巴和大家分享3点。
1、谨慎使用杠杆
需要强调的是,我们投资的资金应该属于闲钱。
也就是,没有占用到日常生活支出、紧急备用金等方面需要的钱。借钱,比方说借信用卡、借高利贷等等的钱去投资“博一博”,是更不可行的。
道理很简单,使用杠杆去做高风险投资,一旦发生亏损,本金的亏损的程度将会被放大。轻则影响生活质量和信用问题,重则就是不堪巨债“天台见”。
2、分散投资
厉害如股神巴菲特,也不会只投资一只股票。
对于普通人来说,本金少,要买股票至少要一手100股,如果是30块一股的股票,买一手就已经3千了,你手里的钱能买多少只股票,才说得上是分散呢?
但是你买一只基金,就已经分散到十几只、甚至几十只股票上了。你还可以采用定投的方式来投资,就是从时间上进行分散,降低了错误择时的风险。
当然,单只基金的风险仍然不够分散,你还可以投资基金组合,组合内进行低、中、高风险的资产配置,并且各资产之间是不相关的。这样就能更进一步分散风险,比如咱们的谱蓝“享定投”,就是一个这样的全球资产配置组合。
3、长期投资
要想在短时间内获得高收益,比如投资权益类的品种,风险是很大的,但如果你把这个时间拉长,借着市场终会上涨的这个预期,就能够实现比较高的收益。
我们常说,实现复利的巨大威力是需要时间的,正是基于这个原因,我们的心态也和眼中只有短期投机的人不同。
即便是基金定投遭遇下跌,我们反而更兴奋,因为通过了五六年的基金定投,我们能够积累足够多的、低成本的基金份额,接下来市场上涨了,也就能从容的在一个市场相对高位赎回,获取最丰厚的投资回报。
不管资本市场中间如何波动,最终一定是长期向上的,这是一个必然的市场趋势。而真正的投资,一定也是长期的,决定投资收益的,不是头脑,而是毅力。
认清风险的本质,我们也可以控制风险。
在自己过往的投资当中,
你是怎么控制风险的?
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理财巴士发布时间 20190508
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